Yapay Faiz İndirimi ve Altının Seyri
Bu hafta sert bir çıkışla Merkez Bankasının son faiz kararını eleştirip indirim oranını yetersiz bulan iktidar Merkez'in sırtına ağır yükü bindirerek kurulun sağlıklı karar vermesine engel teşkil edebilir. Enflasyonla mücadelesi ve tahminleri başarısız bulunan TCMB yönetiminin ne yönde kararlar alacağı tartışılırken, 5 yıllık görev süresine Nisan 2011'de başlayan Başçı'nın bu baskıya dayanıp dayanmayacağı da gündemde.
Bu hafta sert bir çıkışla Merkez Bankasının son faiz kararını eleştirip indirim oranını yetersiz bulan iktidar Merkez’in sırtına ağır yükü bindirerek kurulun sağlıklı karar vermesine engel teşkil edebilir. Enflasyonla mücadelesi ve tahminleri başarısız bulunan TCMB yönetiminin ne yönde kararlar alacağı tartışılırken, 5 yıllık görev süresine Nisan 2011’de başlayan Başçı’nın bu baskıya dayanıp dayanmayacağı da gündemde.
Faiz oranının yüksek olması enflasyonun artmasıyla ortaya çıkan bir sonuçtur. Gelir ve gider dengesi bozuksa , tasarruflar harcamaların üzerindeyse bu bir ekonomik gerçeklik olarak kabul edilmeli ve dayanaksız olarak oranları değiştirmektense sebep sonuç ilişkisine odaklanmak daha faydalı olur. Eğer cari açık sıcak parayla finanse ediliyorsa faiz indirimiyle büyümek mümkün değildir. Bu durum iktisata giriş derslerinde temel bilgi olarak veriliyorken , uygulamada yerini almaması düşündürüyor.
ALTIN
ABD tarafında açıklanan Nisan ayına ait FOMC toplantı tutanaklarında üzerinde hassasiyetle durulan konu konut ile ilgiliydi. İşsizlik, büyüme ve başkanların konuşması kadar konut ile ilgili verilerin de önem kazanıp ve yayınladıkları saatlerde fiyatlar üzerinde etkili olacaktır. Ons 1290 dolar seviyesindeyken Rusya tarafından gelen 1 Hazirana kadar askerlerin sınıra çekileceği haberi zaten dar bantta sıkışmış olan altına yön tayin etmesi için bir haber niteliğindeydi. Önemli destek seviyesi olarak 1265 seviyesinde duraklayan altın için Amerika ve Asya’dan satış gelip gelmeyeceği takip edilmelidir.
Bu seviyenin altına inmesi durumunda duraklama yaşayacağı alt seviyeler 1254 ve 1238 olacaktır. Hindistan’da altın ithalatının artması cari açığı yükselttiği için vergi getirilmişti, bu da fiziki altın talebini önceki yıllara kıyasla oldukça aşağı çekmişti , bu yıl cari açık 4,2 milyar dolarla 4 yılın en düşük seviyesine geldi. Dolayısıyla akla vergilerin azaltılmasını ya da kaldırılmasını getiriyor ki bu fiziki talebi yeniden yükseltir. Jeopolitik gelişmeler haricinde sadece ekonomik verilere odaklanıldığında ons seviyesinin aşağı gelmesi beklenir. 1244 seviyesinden uzun süre takılacağı beklenen altın bu hafta açıklanacak büyüme ve Haziranın ilk Cuma günü yayınlanacak tarımdışı istihdam verisiyle tepki alımına maruz kalarak yeniden 1260lı seviyelere gelmesi ihtimali yüksek. Sonuç olarak uluslararası konjonktür negatif yönde ilerlemediği sürece altında aşağı yönlü hareketler görülebilir.
Teknik tarafta 3 gün önce ağırlıklı ortalamaların altına sarkan ons alt bandı daha da aşağıya çekme çabasında olmakla birlikte Fibonacci düzeltme seviyesini 1260 doların altındaki işlemler yönün aşağı olduğunu teyit ediyor. RSI göstergesi ise aşırı satımda.