Kurtlardaki Volatilite

Merkez Bankasının temel görevi fiyat istikrarını sağlamaktır. FED ve yurtdışı borsalarının etkilerinin yerini 17 Aralık operasyonu ile başlayan iç gündem almış durumda.

Yazı başlığında yer alan volatilite (dalgalanma) çok belirgin bir şekilde 6 milyar dolar döviz satım ihalesi haberleri ile hükümet tarafında yaşanan istifaların ve reel sektörün yılsonu pozisyon kapamalarının aynı güne denk gelmesinden kaynaklandı.

Bu noktada merkez bankasının izleyeceği strateji hayati önem taşıyor. Yapılması beklenen hamleler sırasıyla günlük satım ihalelerinin yerine direkt müdahaledir, bankaların ayırdıkları zorunlu karşılıkların düşürülmesidir ve son olarak bu tedbirlere rağmen kontrol altına alınamayan kur olması durumunda faiz oranlarının bir miktar artırılması zorunlu hale gelecektir.

Merkez Bankası piyasaya "büyük oyuncu hala benim” mesajını vermezse, bu uygulamalarda pasif kalırsa risklerin devamıyla ülke zararı büyüyecektir.